JAKARTA — Bitcoinberada di jalur penurunan tahunan yang keempat sepanjang sejarahnya, meskipun kali ini terjadi tanpa skandal besar atau krisis di sektor kripto.
Tekanan terbaru muncul pada hari Senin, ketika penjualan yang tajam menyebabkan aset kripto terbesar tersebut turun sebesar 3,7%. Dari awal tahun hingga saat ini, Bitcoin telah mengalami penurunan sekitar 7%. Sementara itu, data dari Coinmarketcap pada Rabu (17/12/2025) menunjukkan bahwa harga Bitcoin naik 1,64% di level US$87.677,20.
Perbaikan Bitcoin kali ini lebih sedikit dibandingkan tiga periode penurunan tahunan sebelumnya.
Namun, penurunan ini terjadi dalam lingkungan yang sangat berbeda. Sejak krisis mata uang digital pada 2022, penerimaan oleh institusi semakin meningkat, regulasi semakin berkembang, dan sektor ini mendapatkan pendukung yang paling berpengaruh, yaitu Presiden Amerika Serikat Donald Trump.
Berdasarkan laporan Bloomberg, penurunan yang cepat sejak Bitcoin mencapai rekor di atas US$126.000 pada awal Oktober membingungkan para pendukung harga naik dan membuat aset kripto kesulitan menemukan titik stabil. Volume perdagangan menurun, investor mengambil dana dari ETF Bitcoin, sementara pasar derivatif menunjukkan sedikitnya minat untuk bertaruh pada pemulihan.
Bahkan, pembelian dalam jumlah besar dari "whaleatau investor dengan kepemilikan besar, yaitu Strategy Inc. yang dimiliki Michael Saylor, belum mampu membalikkan situasi.
"Banyak pihak kaget karena tidak ada peningkatan penguatan meskipun ada banyak faktor positif," kata Pratik Kala, manajer portofolio hedge fund Apollo Crypto.
Fase pasar bearish ini juga menyebabkan Bitcoin tidak lagi terpengaruh oleh pergerakan saham. Indeks S&P 500 ditutup pada level rekor di awal bulan ini dan telah naik sebesar 16% sepanjang tahun. Saham teknologi—yang selama ini cenderung bergerak sejalan dengan Bitcoin—bahkan menunjukkan kinerja yang lebih baik.
Tiga penurunan tahunan pertama Bitcoin sejak mulai diperdagangkan di bursa pada 2010 selalu diiringi peristiwa yang sempat menggoyahkan keyakinan pasar.
Pada tahun 2014, peretasan dan kebangkrutan bursa Mt. Gox mengungkapkan ketidakstabilan infrastruktur kripto pada tahap awal, sekaligus menunjukkan bahwa dana nasabah tidak selalu aman di platform yang terpusat. Bitcoin turun sebesar 58% pada tahun tersebut.
Empat tahun berselang, gelembung initial coin offering(ICO) mengalami kejatuhan setelah otoritas memperketat regulasi, membawa Bitcoin dan token lainnya mengikuti tren penurunan. Penurunan sebesar 74% pada 2018 masih menjadi yang paling dalam dalam sejarah.
Selanjutnya, kejatuhan pada tahun 2022 tercatat sebagai yang paling mencolok, seiring berkembangnya ukuran pasar dan jatuhnya beberapa pemain besar, termasuk FTX yang dimiliki Sam Bankman-Fried, serta memicu penguatan regulasi secara luas selama masa pemerintahan Presiden Joe Biden.
Hingga akhir Oktober, laju Bitcoin terlihat tidak terkendali. Trump menganggap kripto sebagai prioritas nasional, Kongres AS menyetujui regulasi stablecoin, dan ETF Bitcoin menarik dana miliaran dolar. Nilai akuisisi dan penggalangan dana meningkat tajam, sementara sejumlah kasus penegakan hukum dari pemerintahan Biden ditarik.
Namun di balik lonjakan tersebut, ada kerentanan yang menumpuk—khususnya rasio utang yang sangat tinggi. Kelemahan dari lonjakan itu muncul ke permukaan pada 10 Oktober, ketika pencairan taruhan berleverage mencapai 19 miliar dolar AS dan membawa pasar kripto ke dalam gelombang volatilitas.
Para "whale" Bitcoin mulai menjual aset mereka, meskipun tekanan harga tetap ada karena sebagian besar leverage telah hilang. Volume transaksi menurun tajam, dengan volume November mengalami penurunan terbesar sejak awal 2024, menurut data CoinDesk.
Banyak indikator menggambarkan bahwa pelaku pasar lebih memilih untuk mundur. Investor telah menarik lebih dari 5,2 miliar dolar AS dari ETF Bitcoin yang terdaftar di Amerika Serikat sejak 10 Oktober.
Kedalaman pasar—yang menggambarkan kemampuan pasar menyerap transaksi besar tanpa menyebabkan fluktuasi harga—mengalami penurunan sekitar 30% dari tingkat tertinggi tahunannya, menurut data yang dikumpulkan oleh peneliti Kaiko.
“Penjualan dari para whaleSudah lama benar-benar menghentikan momentum. Industri telah mendapatkan segala sesuatu yang diminta dari sisi regulasi—bahkan ETF dengan staking—namun harga tidak ikut bergerak," kata Kala.
Posting Komentar untuk "Koreksi Bitcoin Berlanjut di Tengah Regulasi dan Adopsi Institusional Matang"